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OFweek调查:雷曼光电涨停 LED概念领涨创业板
来源:http://www.wzjol.com 责任编辑:www.k8.com 更新日期:2018-09-10 20:39

  OFweek调查:雷曼光电涨停 LED概念领涨创业板

  雷曼光电涨停 再领风骚 领涨创业板

   10月31日上午,创业板震动收高。到上午收盘,创业板指数报840.27点,涨6.85点,涨幅0.82%;创业板归纳指数报835.89点,上涨6.09点,涨幅0.73%。创业板半日成交80.5亿元。

  盘面上看,板块内个股涨跌参半,雷曼光电上涨9.58%领涨创业板;南风股份跌落2.78%,跌幅居前。

  

  

 

  

   显现屏事务具有海外竞赛实力,惠州项目满意未来产能需求

   当时事务结构:依据公司已发布的 2011年半年报,上半年收入 1.22亿元,同比增加 38.79%。公司现在主营事务能够分为三块,一是 LED封装器材,二是 LED全彩显现屏,三是 LED节能照明产品。封装器材有 LAMP型和 SMD型,2011年上半年营收别离为 3427万和 4063万,别离占公司总营收的 28.2%和33.4%;显现屏分户内外显现屏,上半年收入 4108万,占总营收 33.8%;照明产品以室内照明产品为主,上半年营收 496万,营收占比 4.1%。

  毛利率下滑主要由价格跌落和本钱上涨导致:公司上半年毛利率 30.93%,同比下滑 8.29 个百分点,2季度全体毛利率 31.65%,现已呈现环比上升,毛利率能否就此企稳上升需求调查。上半年毛利率下滑产品价格下滑的影响是最主要的,咱们判别这与国内 LED封装职业产能扩张后呈现结构性供过于求,产品面对降价压力有关。产品价格下降的起伏和产品结构相关,公司现已逐渐下降一些低毛利率的老产品占比,加大新产品的出售比重,以期提高毛利率水平。公司器材产品中,原材料占总本钱的约 8成左右,金线、支架、胶水等原材料价格上涨也拉低了毛利率,其他在上半年影响毛利率水平的要素还包含人力本钱的上涨及人民币对美元的继续增值。但跟着国内芯片厂商有望鄙人半年开释新增产能,占本钱 5成左右的芯片价格可能回落,对公司毛利率将发生修正。

  贴片式封装及显现屏产能富余, 直插式产能满载: 和上一年同期相比, 公司封装规划产能增加约 50%, SMD型封装产能增加份额较大,现在可通过发掘产能使用率提高产值,显现屏出售状况杰出,上半年一度满负荷出产, 因而公司在年中进行了扩产以满意下半年出产出售的需求, 照明产品因为现在产销量还不大,没有遇到产能瓶颈的问题。直插式器材因为一起需求外销和供应本身显现屏出产,现在产能满载,咱们估计公司鄙人半年将进一步进行扩产。

  惠州募投项目将满意公司 3-5 年产能需求:在公司深圳本部的扩产之外,使用募投及超募资金进行的惠州扩产项目现在还在基建之中,项目将在 12、13 年分批分期达产,咱们估计下一年 7 月起将有部分产能首先达产。依照公司现在的规划,www.ag88.comLED照明莫愁价格 生命周期完胜传统灯具。惠州新增产能中器材占 40%,显现占30%,照明占 30%。首期项目占地面积约 5 万平米,与公司本部约 1.5 万平米的面积比较有大幅的扩张,将满意公司未来两年的产能规划,而从更久远的规划看,未来的二期项目会将厂区面积进一步扩张至 10 万平米。咱们以为从中长时间看,产能将不会是限制公司开展的瓶颈。

  显现屏产品在国外商场具有必定竞赛力:显现屏占公司营收比重在四成以上,现在均为出口。显现屏商场的海外需求现在比较平稳,欧美商场的需求增速有限,可是公司的海外出售还在不断增加,这表现了公司产品的竞赛力。公司在海外商场和当地广告装置公司深度协作,公司供给产品,当地装置公司供给装置和售后服务。其产品定坐落海外的 LED 户外广告屏替换商场,广告公司的传统广告牌替换为 LED屏后收入将是传统屏的 4 倍,如购买公司显现屏产品,本钱可在 15 个月回收。LED 封装器材是显现屏本钱的最大部分(约占总本钱的 15%左右,原材料本钱的 20%左右) ,公司封装器材+下流显现屏使用的产业链一体化使其在本钱上具有优势,产品价格是国外对手的 70%-80%,有机会在海外商场上不断蚕食当地供货商的商场份额。

  照明使用事务正在稳步推动:公司上半年照明使用事务收入 496万,在收入中占比不高,照明事务的进展低于咱们此前的预期。上半年公司照明使用产品主要为 LED日光灯管,现在以出口为主,商场主要在北美和欧洲。在出售渠道上公司现在客户以经销商和 OEM 厂商为主,将来也不扫除做自己品牌的可能性。公司看好 LED照明未来的商场前景,现已成立了专门的照明事业部,将加大照明事务的推动,咱们以为现在 LED 照明事务对公司全体成绩来说是如虎添翼,但 1,2 年后照明事务将成为重要的营收和赢利来历。

   兴业证券给予引荐评级

  盈余预期与出资主张:公司是国内 LED 封装器材及其下流显现屏使用的抢先企业之一,其显现屏产品在国外商场具有较强竞赛力,惠州扩产项目为公司未来开展供给了富余的产能空间,照明使用尽管增速低于预期但也处于稳步推动之中。下半年跟着公司本部产能的进一步提高及海外商场出售的进一步扩展,咱们估计公司 3 季度收入为 8950 万,净赢利 1584 万,4 季度收入为 9450 万,净赢利 1701 万,给予公司 2011-2013年每股收益别离为 0.80、1.18和1.70元的盈余猜测,保持公司引荐的出资评级。

  

   雷曼光电LED概念股LED封装LED照明

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