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三安光电-迈向LED芯片界的“台积电”
来源:http://www.wzjol.com 责任编辑:www.k8.com 更新日期:2018-09-15 17:15

  三安光电:迈向LED芯片界的“台积电”

  从历史上来看,两大要素导致了IC 芯片制作外包趋势的构成:一是IC芯片制作持续高投入与高度规划经济的职业内涵特点;二是IDM 厂商遭到数次经济危机的阻止,未能有用扩大产能,导致其在经济复苏期产能缺乏。

   回顾历史:IC 芯片制作外包催生千亿美金市值的台积电。

  而在IC 芯片制作外包趋势下,台积电凭借其技能与产能上的优势,逐渐生长为晶圆代工职业的肯定龙头,赚取晶圆代工职业的简直悉数赢利。2014年端午节放假通知范文怎么写 公司和

  比照现状:LED 芯片制作相似01~02 年IC 制作,外包趋势逐渐鼓起。

  从内涵特点来看,LED 芯片制作与IC 制作同属高投入与规划经济的职业;从外部环境来看,现在LED 芯片制作呈现出与IC 制作在01~02 年左右相似的毛利下滑、出资报答下降的状况;从供求关系来看,因为国外LED芯片厂商在没有本钱优势的状况下无心大力扩大产能,但国外LED 需求仍坚持快速增长,所以国外LED 芯片极有可能呈现供应缺乏的局势。归纳以上状况,咱们判别未来LED 芯片职业的发展趋势将与IC 芯片职业在01~02年今后的状况相似,即逐渐走向芯片制作环节大规划外包的形式。

  未来趋势:中国大陆将成为国际LED 芯片代工基地。

  凭借地方政府强有力的工业支撑与补助方针,中国大陆LED 芯片厂商在扩产时极具竞争力,国内厂商扩产志愿激烈。咱们估计未来中国大陆将成为LED 芯片产能最为足够的区域,国外LED 芯片外包订单将大规划流向中国大陆。中国大陆将成为国际LED 芯片代工基地。

  看好龙头三安光电捉住LED 芯片外包浪潮,成为LED 芯片界台积电。

  凭借着与国外厂商挨近的技能水平、全球抢先的产能和规划优势以及对工业链上下游的整合,咱们以为三安光电将有望捉住此次LED 芯片外包的浪潮,成为中国大陆接受国外LED芯片外包需求的首要厂商,生长为LED芯片界的台积电。

  盈余猜测

  咱们估计三安光电2014~2016 年的EPS 分别为0.96/1.35/1.88 元,对应于现在股价的PE 分别为23.8/16.9/12.2 倍。鉴于LED 商场持续的高景气量以及未来LED 芯片代工带来的巨大商场空间,咱们以为公司未来的生长性被轻视,持续给予公司买入评级。

  危险提示

  LED 职业景气量低于预期危险;LED 价格跌落过快危险。

  

   LED三安光电LED 芯片

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